كان وارن بافيت دائمًا يرى صناديق التحوط كصناعة تفرض رسومًا مفرطة مقابل أداء منخفض. بناءً على ذلك، وضع بافيت رهانًا يمتد لعقد من الزمن ضد شركة بروتجي بارتنرز ذ.م.م، مفترضًا أن صناديق التحوط المختارة لن تتفوق على مؤشر S&P 500، وهو ثابت في إيمانه بأنه لا شك في فوزه. 

في عام 2007، تحدى وارن بافيت صناعة صناديق التحوط برهان لمدة 10 سنوات أثبت أن مؤشر S&P 500 سيؤدي أداءً أفضل من سلة من صناديق التحوط. بعد عقد من الزمن، فاز وارن بافيت حيث حقق صندوقه المؤشر زيادة بنسبة 5% أكثر من صناديق التحوط المختارة. 

الرهان الفائز الذي استمر عقدًا من الزمن

في رهان عام 2007 بين وارن بافيت، الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاوي، وشركة بروتجي بارتنرز ذ.م.م، تحدى بافيت صناعة صناديق التحوط بمبلغ مليون دولار. رهان بافيت كان على مقارنة أداء سلة من صناديق التحوط مع مؤشر S&P 500 على مدى عقد من الزمن، مؤكدًا أن مؤشر S&P 500 سيتفوق على صناديق التحوط. في النهاية، وضع تحديه الاستثمار النشط مقابل الاستثمار السلبي. (المصدر: Investopedia) 

أظهر مقال عام 2018 من مجلة Business Insider التقدم الذي حققه الطرفان – مشيرًا إلى أن مؤشر S&P 500 حقق عائدًا سنويًا أعلى خلال عشر سنوات.

رهن رئيس مجلس إدارة بيركشاير هاثاوي في عام 2007 بمليون دولار من أمواله على أن مؤشر S&P 500 سيتفوق على مجموعة مختارة من صناديق التحوط خلال السنوات العشر التالية. حتى يوم الجمعة الماضي، حقق صندوقه المؤشر على S&P 500 عائدًا مركبًا بنسبة 7.1% سنويًا خلال تلك الفترة. سلة الصناديق التي اختارتها شركة بروتجي بارتنرز – المديرون الذين أجرى معهم الرهان – حققت 2.1%.

Business Insider

بدأ الرهان بوضع الطرفين 320,000 دولار في سند خزانة بدون قسيمة كانوا يعتقدون أنه سيتحول إلى مليون دولار في عام 2018. ارتفعت أسهم الفئة ب من بيركشاير هاثاوي بسرعة أكبر مما كان متوقعًا، وحملت الـ 11,200 سهم التي اشترتها الشركة في عام 2012 قيمة تجاوزت 2,000,000 دولار.

الرهان الفائز الذي طرحه وارن بافيت على صناعة صناديق التحوط أثبت معتقداته بأن هذه الصناعة تفرض رسومًا فاحشة على العملاء مقابل أداء عالي الجودة. في النهاية، أبرز تحديه القيمة التي يحصل عليها المستثمر السلبي من خلال صناديق المؤشرات والمدفوعات الضخمة التي تصاحب صناديق التحوط. (المصدر: Business Insider) 

الشكوك داخل تحدي العشر سنوات

لم يبدو انتصار وارن بافيت دائمًا مضمونًا. بعد عام من بدء الرهان، أظهر صندوق التحوط إمكانات كبيرة للفوز مع تراجع السوق. بينما انخفضت قيمة صندوق المؤشر الخاص ببافيت بأكثر من 35٪، فقد خسر صناديق التحوط فقط 23.9٪.

كان ربح صناديق التحوط قصير الأمد حيث تفوق صندوق المؤشر الخاص ببافيت على صناديق التحوط من 2009 إلى 2014. ومع ذلك، احتاج بافيت إلى تخصيص أربع سنوات للفوز على صناديق التحوط من حيث العائد التراكمي.

عندما جاء عام 2015، ارتفع بروتجي بنسبة 1.7٪، أي بزيادة 0.3٪ عن بافيت. تقدم بافيت فورًا في العام التالي حيث ارتفع بنسبة 11.9٪، بينما ارتفعت صناعة صناديق التحوط فقط بنسبة 0.09٪. في أواخر 2016، ظل بافيت منتصرًا حيث حقق صندوق المؤشر الخاص به عائدًا سنويًا قدره 7.1٪ أو 850,000 دولار، بينما ارتفع بروتجي فقط بنسبة 2.2٪ أو 220,000 دولار.

مع فوزه، تبرع وارن بافيت بالمبلغ لجمعية “Girls Incorporated” في أوماها، وهي مزودة بموارد النظافة الأساسية والصحة والتعليم للشابات وعائلاتهن. إذا تجنب بروتجي الخسارة، فإن “Friends of Absolute Return for Kids” سيحصلون على الجائزة. (المصدر: Investopedia)