Warren Buffett betrachtete Hedgefonds stets als eine Branche, die überhöhte Gebühren für geringe Performance verlangte. Damit setzte Buffett eine zehnjährige Wette gegen Protégé Partners LLC, dass deren ausgewählte Hedgefonds den S&P 500 nicht übertreffen würden, und blieb fest bei seiner Überzeugung, dass er zweifellos gewinnen würde.
Im Jahr 2007 forderte Warren Buffett die Hedgefonds‑Branche zu einer 10‑jährigen Wette heraus, die zeigte, dass der S&P 500 besser abschneiden würde als ein Korb von Hedgefonds. Nach einem Jahrzehnt gewann Warren Buffett, da sein Indexfonds 5 % mehr erzielte als die ausgewählten Hedgefonds.
Die siegreiche Wette, die ein Jahrzehnt dauerte
In einer Wette von 2007 zwischen Warren Buffett, dem CEO von Berkshire Hathaway, und Protégé Partners LLC, stellte Warren Buffett die Hedgefonds‑Branche für eine Million Dollar in Frage. Buffets Deal setzte die Performance eines Korbs von Hedgefonds gegen den S&P 500‑Index über ein Jahrzehnt ein und behauptete, dass der S&P 500‑Index besser abschneiden würde als Hedgefonds. Seine Herausforderung stellte letztlich aktives Investieren dem passiven Investieren gegenüber. (Quelle: Investopedia)
Ein Artikel von 2018 des Business Insider zeigte den Fortschritt, den beide Parteien erzielt hatten – und stellte fest, dass der S&P 500 über zehn Jahre eine höhere Jahresrendite erzielte.
Der Vorsitzende von Berkshire Hathaway setzte 2007 eine Million Dollar seiner eigenen Mittel darauf, dass der S&P 500 eine Auswahl von Hedgefonds in den folgenden zehn Jahren übertreffen würde. Bis letzten Freitag erzielte sein S&P 500‑Indexfonds über diesen Zeitraum eine kumulierte Jahresrendite von 7,1 %. Der von Protégé Partners ausgewählte Fonds‑Korb – die Manager, mit denen er die Wette einging – erzielte 2,1 %.
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Die Wette begann damit, dass beide Parteien 320.000 $ in eine Nullkupon‑Staatsanleihe investierten, von der sie annahmen, dass sie bis 2018 zu einer Million Dollar anwachsen würde. Die Klasse‑B-Aktien von Berkshire Hathaway stiegen schneller als erwartet, und die 11.200 Aktien, die das Unternehmen 2012 kaufte, hatten einen Wert von über 2.000.000 $.
Die siegreiche Wette, die Warren Buffett der Hedgefonds‑Branche vorschlug, bestätigte seine Überzeugung, dass die Hedgefonds‑Branche den Kunden für geringe Leistung obscene Gebühren berechnet. Letztlich hob seine Herausforderung den Wert hervor, den ein passiver Investor mit Indexfonds erzielt, sowie die enormen Zahlungen, die mit Hedgefonds einhergehen. (Quelle: Business Insider)
Die Zweifel innerhalb der 10-Jahres-Herausforderung
Der Triumph von Warren Buffett schien nicht immer so sicher. Ein Jahr nach Beginn der Wette zeigte der Hedgefonds großes Potenzial zu gewinnen, als der Markt einbrach. Während der Wert von Buffetts Indexfonds um mehr als 35 % sank, verloren die Hedgefonds nur 23,9 %.
Der Gewinn der Hedgefonds war nur von kurzer Dauer, da Buffetts Indexfonds die Hedgefonds von 2009 bis 2014 übertraf. Das bedeutet, dass Buffett vier Jahre benötigen musste, um die Hedgefonds in Bezug auf die kumulative Rendite zu schlagen.
Als 2015 kam, erzielte Protégé 1,7 %, was 0,3 % mehr war als bei Buffett. Im folgenden Jahr zog Buffett sofort davon, da sie 11,9 % erzielten, während die Hedgefonds‑Branche nur 0,09 % gewann. Ende 2016 blieb Buffett triumphierend, da sein Indexfonds eine jährliche Rendite von 7,1 % bzw. 850.000 $ erzielte, während Protégé nur 2,2 % bzw. 220.000 $ erwirtschaftete.
Mit seinem Sieg spendete Warren Buffett das Geld an Girls Incorporated of Omaha, einen Anbieter von grundlegenden Hygiene-, Gesundheits- und Bildungsressourcen für junge Frauen und deren Familien. Wenn Protégé den Verlust vermieden hätte, würden die Friends of Absolute Return for Kids den Preis erhalten. (Quelle: Investopedia)
