Warren Buffett zag hedgefondsen altijd als een sector die buitensporige vergoedingen vroeg voor lage prestaties. Daarmee plaatste Buffett een tienjarige weddenschap tegen Protégé Partners LLC dat hun geselecteerde hedgefondsen de S&P 500 niet zouden overtreffen, en bleef hij overtuigd dat hij ongetwijfeld zou winnen.
In 2007 daagde Warren Buffett de hedgefondsindustrie uit tot een 10‑jarige weddenschap die aantoonde dat de S&P 500 beter zou presteren dan een mandje hedgefondsen. Na een decennium won Warren Buffett omdat zijn indexfonds 5 % meer opleverde dan de geselecteerde hedgefondsen.
De winnende weddenschap die een decennium duurde
In een weddenschap uit 2007 tussen Warren Buffett, de CEO van Berkshire Hathaway, en Protégé Partners LLC, daagde Warren Buffett de hedgefondsindustrie uit voor een miljoen dollar. Buffett’s deal zette de prestaties van een mandje hedgefondsen tegen de S&P 500‑index over een decennium, waarbij werd gesteld dat de S&P 500‑index beter zou presteren dan hedgefondsen. Zijn uitdaging zet uiteindelijk actief beleggen en passief beleggen tegenover elkaar. (Bron: Investopedia)
Een artikel uit 2018 van Business Insider toonde de voortgang die beide partijen behaalden – waarbij werd gesteld dat de S&P 500 een hogere jaarlijkse winst behaalde in tien jaar.
De voorzitter van Berkshire Hathaway zette in 2007 $1 miljoen van zijn geld in op de S&P 500 die een selectie van hedgefondsen zou overtreffen gedurende de volgende tien jaar. Vanaf afgelopen vrijdag had zijn S&P 500‑indexfonds een samengestelde jaarlijkse winst van 7,1 % over die periode behaald. Het mandje fondsen geselecteerd door Protégé Partners – de managers waarmee hij de weddenschap sloot – behaalde 2,1 %.
Business Insider
De weddenschap begon met beide partijen die $320 000 in een zero‑coupon Treasury‑obligatie staken, waarvan ze aannamen dat deze in 2018 zou uitgroeien tot een miljoen dollar. De klasse‑B‑aandelen van Berkshire Hathaway stegen sneller dan verwacht, en de 11.200 aandelen die het bedrijf in 2012 kocht, waren meer dan $2 000 000 waard.
De winnende weddenschap die Warren Buffett aan de hedgefondsindustrie voorstelde bevestigde zijn overtuiging dat de hedgefondsindustrie obscene vergoedingen aan cliënten vraagt voor kwaliteitsprestaties. Uiteindelijk benadrukte zijn uitdaging de waarde die een passieve belegger verkrijgt met indexfondsen en de enorme betalingen die gepaard gaan met hedgefondsen. (Bron: Business Insider)
De twijfels binnen de 10‑jarig uitdaging
De triomf van Warren Buffett leek niet altijd zo gegarandeerd. Een jaar nadat de weddenschap begon, toonde het hedgefonds groot potentieel om te winnen terwijl de markt kelderde. Terwijl de waarde van Buffett’s indexfonds met meer dan 35 % daalde, verloren de hedgefondsen slechts 23,9 %.
De winst van hedgefondsen was van korte duur, aangezien Buffett’s indexfonds de hedgefondsen van 2009 tot 2014 versloeg. Dat gezegd hebbende, moest Buffett vier jaar uittrekken om tegen de hedgefondsen te winnen wat betreft hun cumulatieve rendement.
Toen 2015 aanbrak, behaalde Protégé 1,7 %, wat .3 % meer was dan dat van Buffett. Buffett trok het meteen het jaar daarop voor zich terwijl ze 11,9 % behaalden, terwijl de hedgefondsindustrie slechts .09 % won. Eind 2016 bleef Buffett triomfantelijk terwijl zijn indexfonds een jaarlijks rendement van 7,1 % of $850.000 behaalde, terwijl Protégé slechts 2,2 % of $220.000 won.
Met zijn overwinning doneerde Warren Buffett het geld aan Girls Incorporated of Omaha, een aanbieder van basis hygiëne-, gezondheids- en onderwijsbronnen voor jonge vrouwen en hun families. Als Protégé de verlies had vermeden, zouden de Friends of Absolute Return for Kids de prijs ontvangen. (Bron: Investopedia)
