Warren Buffett zag hedgefondsen altijd als een sector die buitensporige vergoedingen vroeg voor lage prestaties. Daardoor plaatste Buffett een tienjarige weddenschap tegen Protégé Partners LLC dat hun geselecteerde hedgefondsen de S&P 500 niet zouden overtreffen, terwijl hij vasthield aan zijn overtuiging dat er geen twijfel bestond dat hij zou winnen.
In 2007 daagde Warren Buffett de hedgefondsindustrie uit voor een 10‑jarige weddenschap die aantoonde dat de S&P 500 beter zou presteren dan een mandje hedgefondsen. Na een decennium won Warren Buffett omdat zijn indexfonds 5 % meer opleverde dan de geselecteerde hedgefondsen.
De winnende weddenschap die een decennium duurde
In een weddenschap uit 2007 tussen Warren Buffett, de CEO van Berkshire Hathaway, en Protégé Partners LLC, daagde Warren Buffett de hedgefondsindustrie uit voor een miljoen dollar. Warren Buffett’s deal wedde de prestaties van een mandje hedgefondsen tegen de S&P 500-index over een decennium, met de stelling dat de S&P 500-index beter zou presteren dan hedgefondsen. Zijn uitdaging stelt uiteindelijk actief beleggen tegenover passief beleggen. (Source: Investopedia)
Een artikel uit 2018 van Business Insider toonde de voortgang die beide partijen boekten – waarbij werd gesteld dat de S&P 500 over tien jaar een hoger jaarlijks rendement behaalde.
De voorzitter van Berkshire Hathaway zette in 2007 $1 miljoen van zijn geld in op het feit dat de S&P 500 een selectie hedgefondsen de komende tien jaar zou overtreffen. Vanaf afgelopen vrijdag had zijn S&P 500-indexfonds over die periode een jaarlijks rendement van 7,1 % behaald. Het mandje fondsen geselecteerd door Protégé Partners – de beheerders waarmee hij de weddenschap sloot – behaalde 2,1 %.
Business Insider
De weddenschap begon met beide partijen die $320.000 in een nulcoupon‑Treasury‑obligatie staken, waarvan ze verwachtten dat deze in 2018 zou uitgroeien tot een miljoen dollar. De klasse‑B‑aandelen van Berkshire Hathaway stegen sneller dan verwacht, en de 11.200 aandelen die het bedrijf in 2012 kocht, hadden een waarde van meer dan $2.000.000.
De winnende weddenschap die Warren Buffett aan de hedgefondsindustrie voorstelde, bevestigde zijn overtuiging dat de hedgefondsindustrie obscene vergoedingen rekende aan klanten voor kwaliteitsresultaten. Uiteindelijk benadrukte zijn uitdaging de waarde die een passieve belegger haalt uit indexfondsen en de enorme betalingen die gepaard gaan met hedgefondsen. (Source: Business Insider)
De twijfels binnen de 10‑jaar uitdaging
De triomf van Warren Buffett leek niet altijd zo gegarandeerd. Een jaar nadat de weddenschap begon, toonde het hedgefonds groot potentieel om te winnen terwijl de markt kelderde. Terwijl de waarde van Buffet’s indexfonds met meer dan 35 % daalde, verloren de hedgefondsen slechts 23,9 %.
De winst van hedgefondsen was van korte duur omdat Buffett’s indexfonds de hedgefondsen van 2009 tot 2014 versloeg. Dat gezegd hebbende, moest Buffett vier jaar uittrekken om de hedgefondsen te verslaan wat betreft hun cumulatieve rendement.
Toen 2015 aanbrak, behaalde Protégé 1,7 %, wat .3 % meer was dan dat van Buffett. Buffett kwam het volgende jaar meteen voor, toen ze 11,9 % behaalden, terwijl de hedgefondsindustrie slechts .09 % groeide. Eind 2016 bleef Buffett triomfantelijk toen zijn indexfonds een jaarlijks rendement van 7,1 % of $850.000 behaalde, terwijl Protégé slechts 2,2 % of $220.000 verkreeg.
Met zijn overwinning schonk Warren Buffett het geld aan Girls Incorporated of Omaha, een aanbieder van basis hygiëne, gezondheids- en onderwijsvoorzieningen voor jonge vrouwen en hun families. Als Protégé de verlies had vermeden, zou de Friends of Absolute Return for Kids de prijs ontvangen. (Source: Investopedia)
