2008年12月9日、バーニー・マドフは家族に、事業はもう終わりだと告げた。その2日後、息子たちが連邦当局に通報したのを受け、捜査官は元ナスダック会長を逮捕した。彼の顧客たちは、自分たちの資金がウォール街の高度な仕組みの中で運用されていると信じていた。[1][2]
バーニー・マドフの詐欺は途方もない規模だったが、その基本的な仕組みは容赦ないほど単純だった。投資家の資金はチェース・マンハッタン銀行のひとつの口座に入り、払い戻しは実際の取引利益ではなく、後から入ってきた投資家の預け入れ金から行われていた。
マドフは、金融界に潜り込もうとする部外者には見えなかった。1960年にバーナード・L・マドフ・インベストメント・セキュリティーズを創業し、正規のマーケットメイキング事業を築き、ナスダックの会長も務めていた。[2][3] 彼のウォール街での地位は大きな意味を持った。そのおかげで約束は受け入れられやすくなり、疑念は退けられやすくなった。
顧客には、資金は「スプリット・ストライク・コンバージョン」と呼ばれる戦略で運用されていると説明されていた。機関投資家には十分に堅実に響き、富裕層の一族には十分に洗練されて聞こえる言葉だった。[3] 利回りは異様なほど安定しているように見え、しばしばおよそ10〜15％と説明されたため、口座は通常の市場変動から守られているかのように感じられた。[4]
しかし投資顧問業務の内側で後に明らかになったのは、はるかに単純な実態だった。顧客の資金は、チェース・マンハッタン銀行のひとつの口座に入金されていた。投資家が資金の引き出しを求めると、マドフは新しい投資家から入ってきた資金で支払った。取引確認書や口座明細には利益が記載されていたが、投資顧問業務は実際の証券取引によってその利益を生み出していたわけではなかった。[3]
詐欺は信用のすぐ隣に隠れていた
ポンジ・スキームは、崩壊した後には複雑に見えることが多い。残骸が複雑だからだ。投資家は各地に散らばっている。書類は膨大だ。損失の見方もさまざまに争われる。マドフの事件では、検察は2008年11月30日時点で顧客口座に表示されていた金額に基づき、648億ドルという数字を用いた。[2] 一方で、別の概説ではこの帳簿上の総額と投資家の直接損失を分け、直接損失を170億ドル超、または180億ドル超とすることが多い。[3][4]
FBIによるポンジ・スキームの平易な説明は、これらの数字の下にある仕組みにそのまま当てはまる。詐欺師は高い利回りをうたって人々に投資を促し、約束どおりに資金を運用するのではなく、新たに入ってきた資金で以前の投資家への支払いや、ときには個人的な支出をまかなう。[1] マドフの事務所では、15人近いFBI特別捜査官に加え、分析官や法執行機関の関係者が、同局が「史上最大の金融犯罪」と呼んだ事件の解明に取り組んだ。[1]
マドフの正当な経歴が、詐欺に隠れみのを与えた。FBIによると、彼はまず実際のマーケットメーカーとして、買い手と株式を結びつける仕事から始め、その後に投資顧問業を開いた。[1] Market Historiesは、彼の会社を電子取引の早期導入企業として紹介しており、市場構造政策について規制当局が彼に相談するほど影響力があったとしている。[3] この詐欺に、みすぼらしい店構えは必要なかった。すでに尊敬を集めていた事業のすぐ隣に座っていればよかったのだ。
警告はあった。後の報道や記録によれば、金融調査員のハリー・マルコポロスは証券取引委員会に繰り返し懸念を伝えていた。しかし、金融危機によって投資家が一斉に資金の返還を求め、スキームがそれを吸収できなくなるまで、運用は続いた。[4] 信頼があるうちは、口座は動き続けることができた。だが引き出しが、明細書の隠していたものを露呈させた。
2009年3月、マドフは11件の連邦犯罪について有罪を認めた。同年6月、彼には法定上限である禁錮150年の判決が言い渡された。[2] この事件について人々の記憶に残っているのは途方もない金額だが、実際に動いていた光景はもっと小さく、もっと冷たい。入金が入り、出金が出ていく。そしてひとつの銀行口座が、資金の流入が止まるその時まで、虚構を支え続けていた。
